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京东物流估值VS三通一达+顺丰+德邦,扒一扒京东物流25亿美金背后的投资方 2020-01-21 09:47:03  来源:犀利财经

有“中”字头背景的投资人称,京东方面对于投资方也严格筛选,由于需求强劲,对于只投资1亿美元的小型投资者,要想成功入股,必须要说服京东能为其物流带来新业务。

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图片来自网络

2月14日情人节,京东物流送出了最大的情人节礼物,京东物流的“追求者”们也悉数亮相,红杉资本、腾讯、高瓴资本等等“豪门”,用25亿美金的聘礼得到了京东物流首次“开门迎客”。

京东宣布,旗下京东物流集团(下称京东物流)完成具有约束力的最终增资协议,此轮融资总额约25亿美元,这是京东物流的首次融资。

此前,京东物流由京东100%控股,是东哥爱之又爱的“亲生闺女”。

豪华强大的投资阵容

京东物流此次融资的主要投资方包括高瓴资本、红杉中国、招商局集团、腾讯、中国人寿、国开母基金、国调基金、工银国际等多家机构。

其实,今年1月时,路透社就透露,京东物流在进行融资洽谈,当时已经有消息披露:红杉资本和高瓴资本可能会领投,而腾讯在其中也占有一席。

作为专业跑线四十年的犀利家族,看到这么一串666的投资方名单,一定要为犀利粉丝们梳理一下,这其中包括:

国家队:招商局集团、中国人寿、国开母基金、国调基金和工银国际。

投资豪门:高瓴资本、红杉中国。

互联网巨头:腾讯

上图省略号后面,还有一些未公开的小投资者。

犀利君了解到,对于此次融资,投资下限为1亿美元。全球人民都知道,京东物流是口碑赞、送货快、服务好的典范,是特级优质资产,而且超级限量版,能买到就是赚到。就好比梵高的《星空》或者《向日葵》,仅此一幅,绝无仅有。

所以,这么多实力超群的国家队背书,还有腾讯这种巨头,你要没有一点实力,你根本就挤不进去这个豪华阵容。

有“中”字头背景的投资人称,京东方面对于投资方也严格筛选,由于需求强劲,对于只投资1亿美元的小型投资者,要想成功入股,必须要说服京东能为其物流带来新业务。

从此次京东方面公布的投资方排位来看,高瓴资本和红杉中国一定是领投羊。

不过,我们还是先看国家队。

招商局集团:首屈一指的央企,成立145年,经营总部设于香港,亦被列为香港四大中资企业之一。大家耳熟能详的,招商银行、平安保险都是招商局的旗下机构。

2017年,招商局集团各项经济指标再创新高:

实现营业收入5844亿元,同比增长18%;利润总额1271亿元,同比增长14.3%,在央企中排名第二;

截至2017年底,集团总资产7.3万亿元,同比增长7.8%,规模在央企中排名第一。

国开母基金:国家开发银行旗下的母基金(Fund of Funds,FOF),又称“基金的基金”,是以股权投资基金作为投资对象的特殊基金。国开母基金是2010年国务院批准设立的国家级母基金,总规模600亿元,是目前国内规模最大、层级最高的母基金,重点关注医疗健康、互联网、高端装备制造、消费、物流、文化旅游和企业服务等领域,在投资速度、投资质量和预期回报方面目前在业内均处于领先地位。

国调基金:这个名字比较陌生,全称是“中国国有企业结构调整基金”,系2016年9月设立的“国家级”股权投资基金,由中国诚通集团牵头设立和管理。此前频频参与央企混改、定增,国企混改项目也是该基金投资重点方向,包括参与了中国联通的混改。

去年底,国调基金已经联手红杉中国和腾讯参与了威马汽车的新一轮投资。

中国人寿和工银国际就不用多说了,前者是中国最大商业保险集团,后者是工商银行在香港的全资子公司,是工商银行唯一的投资银行平台。

接着我们来看看两家专业的投资机构,高瓴资本和红杉中国。

高瓴资本:这几年在投资界风生水起,投资了百度、腾讯、摩拜、蔚来、优信等等,2017年最大的一笔投资就是控股“一代鞋王”百丽,并为此豪掷531亿港元。

高瓴资本创始人张磊和刘强东一样是中国人民大学的毕业生,当年投资了京东3亿美金,鼓励刘强东烧钱做物流。在乌镇互联网大会上,马化腾、刘强东和张磊还一同出席了那场著名的饭局。

张磊和高瓴资本低调且神秘。在高瓴资本的官方网页上,除了张磊,甚至没有其他公司员工的介绍了。

公开资料显示,去年,前京东商城CEO沈皓瑜加盟高瓴资本成为合伙人。沈皓瑜今年2月初在北京海南大厦出席了一个关于电子发票的投资签约仪式。看似张磊刻意保持低调,但是有钱任性的他,有时候因为爆出的社会娱乐新闻,又让他变得很高调。

[捐款门]:2010年1月,耶鲁大学校长宣布他们收到了2002届毕业生张磊888.88万美元的捐款,当时张磊此举引起争议,被质疑“不捐款给中国反而捐款给美国”。时隔7年,2017年6月份,张磊向中国人民大学捐款3亿人民币。

[明星门]:2017年10月,社交媒体曝出张磊和蓝月亮代言人的花边新闻,迅速登上娱乐头条。不过,张磊与其所在的高瓴资本并未对此回应。

蓝月亮也是高瓴资本的投资企业之一,下面是高瓴资本的部分投资图谱。

高瓴资本的部分投资图谱

高瓴资本的部分投资图谱

红杉中国:红杉的名气早就全球皆知,掌门人沈南鹏是“集美貌与才华于一身”的高富帅,成名非常早,业界称为投资圣手。犀利姐觊觎已久,一直要约吃饭好好聊聊学习学习,无奈“高处不胜寒”。

红杉方面在京东金融的A轮融资中已经参与,去年京东金融的JJD大会,沈南鹏还专门去站台并发表演讲。

其实,红杉和高瓴的合作非常多,而高瓴与腾讯的关系也十分密切,不仅合作投资,在上轮与下轮的合作也很多。

腾讯和京东的关系就不用多说了,如今已似捆绑在一起的小伙伴,哥俩好。去年底,腾讯和京东还一起投资了中国第三大电商唯品会。

京东物流估值VS三通一达+顺丰+德邦

对于京东物流,刘强东真的是倾注了所有的心血,真心像闺女一样对待,当年京东为了物流,不断烧钱,被外界各种传资金链要断了要完了,东哥都不为所惧,都力排众议仍然砸钱支持物流,如今东哥家的闺女也长大了。

去年4月京东物流分拆独立,将过去十余年积累的基础设施、管理经验、专业技术向社会全面开放。

换句话说,既给京东送货,也给其他家送,也能发快递,给钱就送。这无疑就是直接向三通一达、顺丰等快递公司宣战。

在吸纳了这么多豪华投资团之后,根据最终协议,交易完成后,京东集团仍将持有京东物流81.4%的股权。依照惯例成交条件,此次融资预计在2018年一季度末完成。

此前,京东物流是京东100%控股。从数字上来看,25亿美金的首次融资大约买了京东物流18.6%的股权,算起来京东物流估值约855亿元人民币。有投资人士透露称,在交易完成后,京东物流的投后估值将达到1000亿元。

1000亿元的估值是什么体量呢?

从2月14日春节前最后一个交易日收盘数据来看:

圆通的市值是412.8亿元

申通市值358.7亿元

德邦市值181亿元

韵达市值504.9亿元

顺丰市值2075.7亿元

中通市值112.3亿美金(约合711亿元人民币)

圆通+申通+德邦=952.5亿元(市值),即三家的市值加起来还未达到1000亿元。

去年12月1日京东物流CEO王振辉表示,京东物流SKU数量扩大到530多万个,收入规模接近300亿元,并实现盈利。

不过,相对于顺丰高达2075亿元的市值,京东物流恐怕还有很多差距。

从营收来看,2017年上半年顺丰收入已达到321亿元,而京东物流去年一年的收入也就300亿元;顺丰覆盖了全国334个地级以上城市,而京东物流覆盖地级以上城市只有250个;顺丰业务范围覆盖50多个国家和地区,京东物流只在国内。此外,顺丰拥有42架飞机,圆通也有了自己的飞机。在这些方面,京东物流还稍逊一筹。

京东方面称,京东物流是全球唯一拥有中小件、大件、冷链、B2B、跨境和众包(达达)六大物流网络的企业,服务覆盖了全国99%的人口。在全国运营近500个大型物流中心,物流基础设施突破1000万平方米。

刘强东对于京东物流信心十足,他在今天的新春内部邮件中写道:

京东物流集团完成了中国物流史上最大一笔单轮融资,以供应链为核心的智慧化运营、一体化开放不断引领着行业的发展。京东到家-达达收入增长超过6倍,加速覆盖了24个核心城市,以零售赋能的战略推动着传统商超的转型升级。

京东物流VS阿里菜鸟

说到京东,就不得不提到阿里;说了京东物流,也一定会想起阿里菜鸟。

在中国的电商版图上,阿里巴巴和京东这对死对头,一直在较劲,也持续成为社会关注的焦点。

去年9月,阿里巴巴投资53亿元人民币增持菜鸟网络的股份,并将在已投入数百亿元的基础上,未来五年继续投入1000亿元。增资后,阿里巴巴持有菜鸟股权将从原来的47%增加到51%,由此推算,菜鸟估值有1325亿元。

2016年第一季度,菜鸟网络进行了首次对外融资,完成约100亿元融资,参与这一轮的股东包括新加坡政府投资公司(GIC)、淡马锡控股公司(Temasek)、马来西亚国库控股公司(Khazanah)、春华资本等多家国内外著名投资机构。

2013年5月28日,阿里、顺丰、三通一达、复星、富春集团等共同组建“菜鸟网络科技有限公司”。该公司股权结构中,天猫投资21.5亿,占股43%;圆通、顺丰、申通、韵达、中通各出资5000万,占股1%。

不过,菜鸟和顺丰去年爆发了一场战役,后来在国家邮政总局的介入之下,才最终调停。有意思的是,犀利君在菜鸟网络官方首页上看到,菜鸟的“自我介绍”中,股东“顺丰”并未体现。

而去年底,马云亲自前往桐庐,会见了桐庐帮“三通一达”的各家快递掌门人。这些都是菜鸟联盟的主要成员公司。

菜鸟的思路秉承了阿里一贯的逻辑思维,建立一个平台,我不做物流,做物流的都来我这儿,我成立联盟一起进步一同“出海”;而京东物流,就是自营模式,自己建仓,自己送货,这是非常重的运营模式,前期只能烧钱抢客,如今却成为了独步武林的护城河,从成本中心变成利润来源。

2月5日,民航西北地区管理局向京东授牌“陕西省无人机航空物流多式联运创新试点”,这意味着京东成为首个以省域为范围进行无人机物流配送的国家级试点企业,而西安的京东物流总部是最重要的试点。

在今年1月份的瑞士达沃斯论坛上,京东掌门人刘强东在回答CNBC采访时也大方透露,京东物流未来考虑将京东物流在香港H股和国内A股两地挂牌上市。

相信很快,菜鸟也会在资本上有所举措,而刘强东之前接受央视采访时直言:“能在未来立足国内的物流可能只有京东和顺丰”。

可以预测,菜鸟网络、京东物流和顺丰速运在未来必将爆发一场大战。

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关键词: 京东

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